Tipi ta 'titoli tal-gvern u l-formazzjoni tas-suq tal-bonds tal-kumpaniji

Is-suq tal-bonds tal-kumpaniji - għodda tas-suq tal-finanzjament tal-ekonomija. Tradizzjonali bonds ta 'l-istat self tfaddil mhuwiex kapaċi jipprovdi iżvilupp effettiv ta' dan is-segment tal-ekonomija nazzjonali. Bħalissa m'hemm l-ebda riċetta waħda li twassal għall-formazzjoni bikrija ta 'sfera effettiv ta' ċirkolazzjoni ta 'bonds tal-kumpaniji, onismogli tiġi kompletament sostitwiti, pereżempju, bonds ta' bonds ta 'self f'munita istat intern jew assi oħra fis-suq ta' ekonomija mħallta. Madankollu, diġà akkumulat biżżejjed evidenza empirika relatata mal-formazzjoni u l-iżvilupp tas-swieq nazzjonali ta 'assi korporattivi fil-pajjiżi varji madwar id-dinja.

Bla dubju, ħafna atti huma eżenti mid-dħul tassazzjoni mill-bonds ta 'entitajiet legali, kif ukoll biex jitħalla jinkludu l-ispejjeż ta' entitajiet legali dwar il-ħruġ ta 'bonds fl-ispiża tal-produzzjoni, tista' tagħti spinta lill-iżvilupp tal-isfera ta 'ċirkolazzjoni ta' bonds tal-kumpaniji fil-pajjiż. F'dan id-dokument, abbażi ta 'ġeneralizzazzjoni teoretika ta' fatti empiriċi, kif ukoll mil-lat tal-konformità mal-karatteristiċi ekonomiċi tas-suq fformulat l-liġi ta 'konservazzjoni ta' gwadann ekonomiku fis-suq primarju ta 'bonds tal-kumpaniji, il-mudell ta' funzjonament tal-bonds korporattivi.

analiżi fit-tul tar-rati ta 'imgħax fil-żviluppati u swieq emerġenti dejn wriet li, kif ma' kull tip ta 'titoli tal-gvern, titoli korporattivi għandhom il-post tagħhom f'dawn is-swieq, u l-ġabra tagħhom hija fil-profitabilità limitat ta' għodod alternattivi.

It-tipi kollha ta 'titoli tal-gvern li jillimitaw il-konfini t'isfel tal-bonds korporattivi rendiment, kif fl-istruttura ħin tagħha (pagament ta' imgħaxx u kura għal żmien)-eqreb għall-istruttura temporali tal-pagamenti ta 'self bond. Huwa importanti għall-investitur għat-tipi kollha ta 'gvern titoli kellhom rendiment aktar baxx minn bonds tal-kumpaniji mill-inqas il-valur tal-primjum tar-riskju, allura kien profittabbli li jixtru korporattiva aktar milli bonds tal-gvern.

Il-limitu massimu tar-rendiment ta 'bonds korporattivi huwa determinat mill-imgħax fuq self bankarju. Meta jqiegħdu l-emittent tal-bonds jassumi r-riskju ta 'nuqqas ta' tqegħid ta 'bonds fuq it-termini proposti minnu, kif imkejjel mill-produzzjoni. Għall-prezz ta 'l-emittent tal-ħruġ ta' bonds għandha tkun aktar attraenti mill-imgħax fuq self bankarju, allura kien vantaġġuż għall-post ħruġ ta 'bonds, u ma jieħdu self bankarju.

Aċċettabbli għall-parteċipanti tas-suq huwa l-livell ta 'profitabilità ta' bonds tal-kumpaniji, l-emittent, biex jattiraw investituri, li joffru primjum għar-rendiment ta 'assi statali, iżda tieħu b'rati aktar baxxi mill-faċilitajiet ta' kreditu bankarju eżistenti għall-valur tal-DE. Għalhekk, rendiment suq li tiffunzjona ta 'bonds korporattivi għandu jkun fi ħdan dawn il-limiti.

Sabiex jikkonformaw ma ' l-interessi ekonomiċi tal -parteċipanti kollha tas-suq fit rendimenti tal-bonds korporattivi ma jistax ikun aktar baxx minn dik li saret mill-tipi kollha ta' titoli tal-gvern u l-ispiża tas-self bond ma jistax jaqbeż ir-rata ta 'self. Barra minn hekk, l-ispiża tas-self bond dejjem se tkun ogħla mir-rendiment ta 'bonds tal-kumpaniji bħala ħruġ ta' bonds huwa relatat ma 'l-ispejjeż addizzjonali tal-ħruġ, it-tqegħid, iċ-ċirkolazzjoni u l-fidwa ta' bonds tal-kumpaniji. Fl-aħħarnett, il-profittabilità tal-investitur se jkun aktar baxx minn dak li jirrendu ta 'bonds korporattivi fl-ammont relatat ma' pagamenti tat-taxxa.