Investiment u nassa likwidità. Il-politika monetarja tal-istat

nassa Likwidità hija sitwazzjoni deskritta minn rappreżentanti tal-iskola Keynesian 'l-ekonomija, meta injezzjonijiet flus kontanti fis-sistema bankarja mill-istat ma jistgħux inaqqsu l-imgħax. Li huwa każ separat meta l-politika monetarja hija ineffettiva. Sorsi ewlenin ta 'nases likwidità huma kkunsidrati aspettattivi tal-konsumatur negattivi, li jisfurzaw lin-nies biex jiffrankaw aktar tad-dħul tagħhom. Dan il-perjodu huwa kkaratterizzat minn tajba "b'xejn" self bi kważi żero rati ta 'imgħax, li ma jkollhomx effett fuq il-livell tal-prezz.

Il-kunċett ta 'likwidità

Għaliex tant jippreferu jżommu tfaddil tagħhom fi flus, minflok jixtru, per eżempju, proprjetà immobbli? Il-punt kollu huwa likwidità. Dan it-terminu ekonomika tirreferi għall-abbiltà tal-assi malajr mibjugħa bi prezz qrib is-suq. Assolutament assi likwidi huma flus kontanti. Huma jista 'immedjatament jixtru dak kollu li għandek bżonn. Ftit inqas likwidità jkollhom flus fil-kontijiet bankarji. Diġà aktar ikkumplikat biex jittrattaw mal-kontijiet u titoli. Sabiex jixtru xi ħaġa, huma l-ewwel bżonn li jbiegħu aktar. U allura għandna biex jiddeċiedu dak li hu aktar importanti għalina: qrib kemm inti tista 'toqrob għal prezz tas-suq tagħhom jew biex jagħmlu dak kollu malajr.

Li jmiss huwa l-kontijiet riċevibbli, inventarju u materja prima, makkinarju, tagħmir, bini, strutturi, kostruzzjoni fil-progress. Madankollu, għandu jkun mifhum li l-flus moħbija taħt saqqu fid-dar, ma ġġib ebda dħul lis-sid. Huma biss jinsabu fil stenna fil-ġwienaħ. Iżda din hija spiża meħtieġa għall-likwidità għolja tagħhom. Il-livell ta 'riskju huwa direttament proporzjonali mal-volum ta' profitt possibbli.

X'inhu nassa likwidità?

Il-kunċett oriġinali assoċjati mal-fenomenu, li kien espress fin-nuqqas ta 'tnaqqis fir-rati ta' imgħax ma 'żieda ta' flus fiċ-ċirkolazzjoni. Dan huwa kompletament kuntrarja għall-monetarists IS-SX. Tipikament, il-banek ċentrali mnaqqsa rati ta 'imgħax b'dan il-mod. Huma jixtru l-bonds permezz tal-ħolqien influss ġdid ta 'flus kontanti. Keynesians tara d-dgħjufija tal-politika monetarja hawn.

Meta jkun hemm nassa likwidità, żieda ulterjuri fil-volum ta 'flus kontanti fiċ-ċirkolazzjoni m'għandu l-ebda effett fuq l-ekonomija. Din is-sitwazzjoni normalment huwa assoċjat ma 'imgħax baxxa fuq il-bonds, bħala riżultat huma ekwivalenti għall-flus. Il-popolazzjoni għandha tendenza li ma jilħqu l-bżonnijiet dejjem jiżdiedu tagħhom, u biex jakkumulaw. Din is-sitwazzjoni normalment huwa assoċjat ma aspettattivi negattivi fis-soċjetà. Per eżempju, lejlet il-gwerra jew fi żminijiet ta 'kriżi.

kawżi ta '

Fil-bidu tar-rivoluzzjoni Keynesian fil 1930-1940 ta 'rappreżentanti differenti tal-direzzjoni neoklassiku aħna ppruvaw biex jitnaqqas l-impatt ta' din is-sitwazzjoni. Huma argumentaw li l-nassa likwidità mhix prova tal-ineffettività tal-politika monetarja. Skond dawn, il-punt kollu ta 'l-aħħar mhuwiex fit-tnaqqis rati ta' imgħax biex jistimulaw l-ekonomija.

Don Patinkin u Llloyd Metzler ġibdet l-attenzjoni għall-eżistenza tal-hekk imsejjaħ effett Pigou. L-istokk ta 'flus reali ġie ppruvat li xjentisti, huwa funzjoni membru tad-domanda globali għall-prodotti, u għalhekk se jaffettwaw direttament il-kurva investiment. Għalhekk, il-politika monetarja tista 'tistimula l-ekonomija anke meta jkun fil nassa likwidità. Ħafna ekonomisti jiċħdu l-eżistenza tal-effett Pigou, jew jitkellem dwar insinifikanza tiegħu.

kritika tal-kunċett

Xi rappreżentanti tal-Iskola Awstrijaka tal-Ekonomija jirrifjuta l-teorija ta 'preferenza likwidità Keynes ta' assi monetarji. Huma jiġbdu l-attenzjoni għall-fatt li n-nuqqas ta 'investiment fil-perjodu partikolari ikun kumpensat bl-eċċess tiegħu fil-perjodi ta' żmien oħrajn. Iskola ieħor tal-Ekonomija jiddistingwu l-inabbiltà tal-banek ċentrali biex jistimulaw l-ekonomija nazzjonali bi prezz żgħir għall-assi. Scott Sumner ġeneralment kontra l-idea tal-eżistenza ta 'din is-sitwazzjoni.

interess fil-kunċett tal-kriżi finanzjarja globali, imġedda meta xi ekonomisti jemmnu li biex titjieb is-sitwazzjoni, għandna bżonn infużjoni ta diretta ta 'flus kontanti fil-familja.

nassa investiment

Din is-sitwazzjoni hija simili diskuss hawn fuq. nassa investiment espress fil-fatt li l-linja IS fuq il-graff f'pożizzjoni kompletament perpendikulari. Għalhekk, il-bidla kurva LM ma tistax tbiddel id-dħul nazzjonali reali. Jistampa flus u jinvestu f'dan il-każ huwa kompletament inutli. Dan nassa huwa dovut għall-fatt li d-domanda ta 'investiment jista' jkun pjuttost riġida għall imgħax. Neħħi billi tuża l-effett "proprjetà".

Fit-teorija,

Neoclassicism jemmnu li ż-żieda fil-provvista tal-flus xorta se jistimula l-ekonomija. Dan huwa dovut għall-fatt li r-riżorsi mhux investiti darba se jiġu investiti. Għalhekk, biex jistampa flus f'sitwazzjonijiet ta 'kriżi għadhom jeħtieġu. Dan kien l-tama tal-Bank tal-Ġappun fl-2001, meta hi bdiet politika ta ' "tnaqqis kwantitattiv".

Bl-istess mod, raġunata-Istati Uniti u xi pajjiżi Ewropej l-awtoritajiet matul il-kriżi finanzjarja globali. Huma ppruvaw li ma tagħti l bogħod free credit u tkompli tnaqqas rati ta 'imgħax u jistimulaw l-ekonomija permezz ta' mezzi oħra.

fil-prattika

Meta għamlet il-perjodu mtawwal ta 'staġnar fil-Ġappun, il-kunċett ta' nasba likwidità jerġa 'jsir topiku. Rati ta 'imgħax kienu prattikament żero. F'dak iż-żmien, l-ebda wieħed għadu ma kellhom ebda idea li maż-żmien, il-banek f'xi pajjiżi tal-Punent qablu li jagħtu $ 100 self u terġa 'lura ammont iżgħar. Keynesians kkunsidrati rati baxxi iżda pożittiv imgħax. Madankollu, bħalissa jum ekonomisti jikkunsidraw il-nassa ta 'likwidità minħabba l-eżistenza ta' dak li jissejjaħ "krediti b'xejn". Ir-rata ta 'imgħax fuqha huwa viċin ħafna iż-żero. Allura hemm nassa likwidità.

Eżempju ta 'sitwazzjoni bħal din - il-kriżi finanzjarja globali. Matul dan il-perjodu, rati ta 'imgħax fuq self għal żmien qasir fl-Istati Uniti u l-Ewropa kienu viċin ħafna iż-żero. Ekonomista Paul Krugman qal li d-dinja żviluppata hija nassa likwidità. Huwa nnutat li l-tripplu tal-provvista tal-flus fl-Istati Uniti bejn l-2008 u l-2011 kellu l-ebda effett sinifikanti fuq il-livell tal-prezz.

Nindirizzaw

Il-fehma li l-politika monetarja b'rati ta 'interessi baxxi jistgħu jistimulaw l-ekonomija, huwa pjuttost popolari. avukat bħal dawn xjentisti famużi tiegħu bħal Paul Krugman, Gautam Eggertsson u Maykl Vudford. Madankollu, Milton Friedman, fundatur tal monetarism, ma bbenefikawx fir-rati baxxi ta 'imgħax ebda problema. Huwa maħsub li l-bank ċentrali għandhom iżidu l-provvista tal-flus, anke jekk huma żero.

L-istat għandu jkompli jixtri bonds. Friedman jemmnu li l-banek ċentrali jistgħu dejjem jiksbu konsumaturi biex jonfqu tfaddil tagħhom u tqajjem l-inflazzjoni. Huwa uża l-eżempju ta 'pjan, li jreġġa dollari. Djar jiġbruhom u mqiegħda stacks ugwali. Din is-sitwazzjoni huwa possibbli fil-ħajja reali. Per eżempju, il-bank ċentrali jista direttament jiffinanzjaw id-defiċit baġitarju. Jiena naqbel ma 'din il-fehma u Willem Buiter. Huwa jemmen li l-injezzjonijiet diretti ta 'flus kontanti jista' dejjem tiżdied id-domanda u l-inflazzjoni. Għalhekk, il-politika monetarja ma tistax tiġi kkunsidrata ineffettiv anki fil-nassa ta 'likwidità.